Кейс о том, как увеличили чистую прибыль на 11,7% с помощью кредита

Сфера - оптово-розничная торговля строительными материалами. Здесь большую роль играет наличие свободных оборотных средств, это позволяет сформировать необходимый товарный запас, дает возможность закупить товар по выгодным ценам в момент их снижения или период выгодных предложений у производителей.

Руководитель был убежден, что «кредиты – зло», «банки наживаются на кредитах» и «брать их
стоит лишь в крайних случаях». Поэтому если организация и пользовалась кредитами при особой
необходимости (например, приобретение грузового автомобиля), то и погасить его старались в
минимально короткие сроки, иногда даже в ущерб операционной деятельности.

Наш финансовый директор пытался убедить руководителя, что заемный капитал является абсолютно нормальным элементом большинства предприятий, а кредит, полученный на хороших условиях, наоборот, сможет повысить уровень прибыли.

Чтобы обосновать руководителю свою точку зрения – рассказал про «эффект финансового рычага».

Суть в том, что использование заемных средств позволяет увеличить рентабельность собственного капитала организации. Однако это возможно лишь при условии, если стоимость кредита (в %) ниже, чем рентабельность всей суммы активов (ROA).

Вот такая получается формула:
ЭФР = (1 – Н) · (ROA – r) · ЗК / СК,

где
Н – налоговый корректор (ставка налога);
ROA – рентабельность активов;
r – средняя ставка по заемным средствам;
ЗК – величина заемного каптала,
СК – величина собственного капитала.

Конечно, это формула чиста теоретическая и один ее вид не смог убедить руководителя. Тогда наш финдир показал на примере цифр самой организации. И сейчас немного математики.

Исходная ситуация: собственный капитал компании составляет 3 млн. руб., а заемные средстваотсутствуют. Средняя величина товарных запасов при этом равна 1,5 млн. руб., что позволяет сделать выручку 12 млн. руб. в год. Плановый размер чистой прибыли при этом составит 1,2 млн. руб.

Поступает предложение взять банковский кредит под 10% годовых (на тот момент были такие предложения) в сумме 2 млн. руб. и закупить на эти деньги дополнительно товаров, расширить ассортимент и предложение на складе.

Предполагается, что расширение склада позволит избежать случаев товарного дефицита в«высокий сезон» и общая годовая выручка вырастет на 25%.

Моделирование ситуации в обоих вариантах финдир представил в таблице.

Руководитель наглядно увидел, что в подобной ситуации, даже с учетом платежей по кредиту, чистая прибыль вырастет на 11,7%, а рентабельность собственного капитала – с 40,0 на 44,7%.

Эта концепция с учетом приведенного примера изменила отношение руководителя к кредитным средствам, он стал более активно использовать их. В результате этого у компании стало меньше проблем с недостатком оборотных средств.

Эта история как раз о том, как собственнику принимать управленческие решения на основе точных цифр, а не интуиции.

Подготовил финансовый директор Canconsult Никита Сорокопудов